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晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 今(18)日召開法說會,展望明年,總裁魏哲家指出,明年 7 奈米營收將較今年整體大幅成長,預期明年底前設計定案數量將達 100 個以上,較今年 50 個倍增,財務<strong>交換體液、濃密性愛 三上悠亞 LXVS 018</strong>長何麗梅則指出,今年全年 7 奈米營收比重估逾 1 成,明年全年則估可遠超過 2 成比重,且將遠超過,若以明年營收持續成長來看,明年 7 奈米營收將較今年倍增。

法人表示,台積電今年營收以年增 6.5% 計算,全年營收可望上 342 億美元,其中 7 奈米營收約近 1 成,估可達 34.2 億美元,明年營收成長 5-10% 來看,年營收上看 368 億美元,7 奈米營收<strong>交換體液、濃密性愛 三上悠亞 LXVS 018</strong>達 2 成來看,<strong>交換體液、濃密性愛 三上悠亞 LXVS 018</strong>營收約達 73.5 億美元,較今年倍數成長。據悉台積電 7 奈米製程採用客戶數量不只 1 家,也是推升營收成長主因。

魏哲家表示,今年半導體產業產值估成長 5-7%,晶圓代工產值估成長 6-7%,台積電今年估成長 6-7%,有機會在中間值之間,接近產業成長率,但低於上次預估的 7-9%。

魏哲家強調,今年 7<strong>交換體液、濃密性愛 三上悠亞 LXVS 018</strong> 奈米進入量產,量產與客戶導入速度,比內部預期還快很多,今年設計定案數量將達 50 個,明年可望倍增到 100 個以上,其中少數是採用 7 + 奈米製程。

他指出,7 + 奈米最快 2020 年可對營收產生顯著貢獻,明年金額估在 10 億美元以內,占整體 7 奈米比重仍低。

何麗梅則表示,第 3 季 7 奈米營收比重已達 11%,第 4 季估可達 20% 以上,今年全年占年營收比重近 10%,明年估可遠遠超過 20% 以上。

而隨著 7 奈米製程量產,台積電也預期,明年上半年毛利率仍有壓力,不過隨著累<strong>交換體液、濃密性愛 三上悠亞 LXVS 018</strong>積量產經驗,預期下半年走勢會逐步穩健。

相比先進製程,台積電原本主要利潤來源 28 奈米,魏哲家表示,整體產業產出大於需求,目前包含台積電在內,28 奈米製程稼動率仍偏低,不過台積電的稼動率仍高於同業許多,並持續引導客戶往 22 奈米挪移,同時針對 28 奈米發展特殊製程,滿足不同需求,預期很快稼動率就會回升。

台積電指出,除 7 奈米以外,16 奈米、22 奈米等製程,稼動率也非常高。


在歷經兩次延緩之後,日本首相安倍晉三 15 日宣布,從 2019 年 10 月起,消費稅稅率將從現行的 8% 調升至 10%。然而,市場參與者認為,在日本經濟好不容易展現些微復甦時,在此時間點調升消費稅,將扼殺經濟增長。

日本國會在 2012 年 8 月通過上調銷售稅的提案,當時計畫在 2014 年 4 月將稅率從 5% 提升至 8%,並在 2015 年 10 月將稅率進一步上調至 10%。但在 2014 年上調消費稅後,日本經濟陷入衰退,因此安倍決定暫緩 2015 年調升銷售稅的決策。

而今年,日本經濟有所復甦,安倍為了使日本的社會福利體系更具可持續性,宣布在明年 10 月調升消費稅。

安倍的「擇時」技巧太差?

然而,安倍挑選的時機很糟糕,日本恐成美國總統川普貿易戰下一目標,美國致力於降低與日本的貿易逆差,預計將在明年 1 月開始貿易協定談判。同一時間,日圓正在走強,這些因素不利於以出口為主的日本經濟。

對安倍經濟學來說,自 2012 年以來經濟溫和成功,很大程度上要歸功於日圓兌美元匯率下跌 30%。然而,美國梅努欽 (Steven Mnuchin) 表示,美國在與日本的貿易協定談判中,將要求納入禁止貨幣操縱條款。

消費稅的另一阻力:貨幣寬鬆恐提早結束?

另一方面,日本央行將再維持多久的寬鬆政策為未知數,若提早終止寬鬆政策,日圓勢必會走升,且股市將受影響,因該行目前約購入 5.7 兆日圓追蹤日股的 ETF。

日本央行認為,日本經濟可能處在準備好接受減少刺激措施的狀態,但安倍調升消費稅的決定,將扭轉此情況。央行的通膨目標為 3%,日本目前的通膨大約僅為目標的一半。

為應對不斷上升的社會福利和償債成本,而調升消費稅可能會適得其反,將進一步加劇日本勞動力市場不足的問題,並且可能會抑制支出,上調消費稅是在治療日本的不適症狀,但不是治療原因。

此外,日本的債務佔 GDP 百分比為 253%,為全球最高水平,2014 年時,此比例為 149%,引發人們對提升稅收的擔憂。

市場參與者認為,美國將啟動與日本貿易談判,且川普希望美元走弱,此時,若日本政府有做任何思考,就應該建議安倍第 3 次暫緩調升消費稅的決定,而不是調升稅率使消費者感到負擔。


在歷經兩次延緩之後,日本首相安倍晉三 15 日宣布,從 2019 年 10 月起,消費稅稅率將從現行的 8% 調升至 10%。然而,市場參與者認為,在日本經濟好不容易展現些微復甦時,在此時間點調升消費稅,將扼殺經濟增長。

日本國會在 2012 年 8 月通過上調銷售稅的提案,當時計畫在 2014 年 4 月將稅率從 5% 提升至 8%,並在 2015 年 10 月將稅率進一步上調至 10%。但在 2014 年上調消費稅後,日本經濟陷入衰退,因此安倍決定暫緩 2015 年調升銷售稅的決策。

而今年,日本經濟有所復甦,安倍為了使日本的社會福利體系更具可持續性,宣布在明年 10 月調升消費稅。

安倍的「擇時」技巧太差?

然而,安倍挑選的時機很糟糕,日本恐成美國總統川普貿易戰下一目標,美國致力於降低與日本的貿易逆差,預計將在明年 1 月開始貿易協定談判。同一時間,日圓正在走強,這些因素不利於以出口為主的日本經濟。

對安倍經濟學來說,自 2012 年以來經濟溫和成功,很大程度上要歸功於日圓兌美元匯率下跌 30%。然而,美國梅努欽 (Steven Mnuchin) 表示,美國在與日本的貿易協定談判中,將要求納入禁止貨幣操縱條款。

消費稅的另一阻力:貨幣寬鬆恐提早結束?

另一方面,日本央行將再維持多久的寬鬆政策為未知數,若提早終止寬鬆政策,日圓勢必會走升,且股市將受影響,因該行目前約購入 5.7 兆日圓追蹤日股的 ETF。

日本央行認為,日本經濟可能處在準備好接受減少刺激措施的狀態,但安倍調升消費稅的決定,將扭轉此情況。央行的通膨目標為 3%,日本目前的通膨大約僅為目標的一半。

為應對不斷上升的社會福利和償債成本,而調升消費稅可能會適得其反,將進一步加劇日本勞動力市場不足的問題,並且可能會抑制支出,上調消費稅是在治療日本的不適症狀,但不是治療原因。

此外,日本的債務佔 GDP 百分比為 253%,為全球最高水平,2014 年時,此比例為 149%,引發人們對提升稅收的擔憂。

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一下統制北你亮通活業

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